小米为什幺值400亿美元？

近日，有外媒消息称，中国小米手机生产商小米公司在最新一轮集资行动中筹得10亿美元，由前摩根士丹利分析师季卫东运营的科技投资基金All-Stars Investment领投，也就是说小米的最新估值将高达450亿美元。

近日，有外媒消息称，中国小米手机生产商小米在最新一轮集资行动中筹得10亿美元(约人民币61.87亿元)，由前摩根士丹利分析师季卫东运营的科技投资基金All-Stars Investment领投，也就是说小米的最新估值将高达450亿美元(约人民币2784.11亿元)。

如果以此计算，小米将成为中国第四大网路公司，排在阿里集团、腾讯和百度之后。在中国的硬体公司中，小米几乎相当于三个联想集团(目前市值约150亿美元)。4年时间，小米估值从2.5亿美元提升至超过400亿美元，翻了160倍。截至目前，小米官方并未对投资细节表态。

但此前，小米正受到盗取他人发明专利的指控。瑞典爱立信公司在印度控告小米盗用其科技，新德里高等法院在12月初还一度颁发临时禁制令，禁止小米在印度出售。当前，该禁制令已暂时撤销。据《华尔街日报》消息，除了被指控盗取他人专利之外，小米在海外的盈利前景也不明朗。

2010年成立的小米手机以低价及多功能的软体夺得中国市场，成为中国最畅销手机。根据市场调研公司Canalys估计，2014年第二季度，小米在市场推出的手机数量已首度超越韩国三星电子。2014年，小米估计将在全球售出6000万台手机，远远超过2013年的1870万台。但小米在中国以外的市场目前仍难以得到保证。除了版权官司之外，品牌在市场上的认知不足、手机数据的安全问题等也令人关注。

然而这些负面消息似乎无碍小米集资运作。报导指出，小米可望完成集资10亿美元，除了牵头的全明星基金(All-Stars Investment)，其余的投资者包括俄罗斯的DST投资公司以及新加坡主权基金GIC，后两家公司本已是小米的股东。报导引述消息人士的话表示，由阿里巴巴主席马云和虞锋合伙组成的云锋基金也是其中一个投资者。

小米至今保持着每年完成一次融资的节奏。几乎每一轮融资完成后，它的身价都会「三级跳」。

2010年4月，雷军及团队、晨兴创投、启明创投投资创立小米;2010年底又完成一轮新的融资，投资方多了IDG，公司估值2.5亿美元，全年累计融资4100万美元;2011年12月，小米获9000万美元融资，估值10亿美元;2012年6月底，小米宣布融资2.16亿美元，估值40亿美元;2013年8月，小米新一轮融资估值100亿美元。

这一次，小米的估值超过400亿美元，与2010年时相比增长了160倍。

在估值高涨背后，这家推出手机业务三年多的创业公司确实增长兇猛—2014年上半年，小米含税销售额约为330亿元人民币，同比增长149%。以年出货量6000万台计算，小米预期2014年全年营收有望超过700亿元人民币。如果小米获得400亿美元的估值，那幺这一估值额接近今年预期营收的3倍多。

今年11月，国际调研机构IDC以及Strategy Analytics分别发布了全球智慧手机市场第三季度的调研报告，这两份报告中，小米手机出货量以及市场份额排名全球第三位，紧随三星与苹果之后。

伴随着出货量的快速增长，小米也成为国内电商格局中不容忽视的重要一极。据中国电子商务学会截至2014年6月底的中国B2C网络零售市场调研，小米已经是排名第三位的电子商务公司，前两位是淘宝系、京东商城。

支撑小米公司估值飙升的，不仅仅是手机硬体出货。

据知情人士解读，未来的小米可以理解成：小米手机(含小米平板)、小米电视(含小米盒子)和小米路由器三大硬体核心产品线是「第一个小米」;MIUI及其所构建的行动网路内容和服务生态相当于「第二个小米」;而小米计划花50亿美元投资的智慧硬体100家公司将成为「第三个小米」。

换句话说，建立在小米手机、MIUI生态起来的、手机之外小米生态的全新格局，是支撑小米400亿美元估值的原因之一。

今年以来，雷军在投资领域频繁「出击」。从小米与顺为基金领投积木盒子进军网路金融、雷军控股的北京瓦力文化传播有限公司投资华策影视，小米2500万美元入股iHealth进军行动医疗，再到金星投资与顺米投资凯立德，以及11月以3亿美元入股爱奇艺，10亿美元投资云计算、入股世纪互联，再到不久前以12.66亿入股白电巨头美的。

这背后是小米积极推动小米智慧硬体生态链计划。但高估值的小米也不轻鬆。IDC数据显示，排名前两名的三星和苹果，分别以7810万台和3930万台的出货量佔据23.8%和12.0%的市场份额。在联想收购摩托罗拉之前，根据IDC的数据，第三小米、第四联想和第五名的份额只差0.2%。

这或许意味着围绕在联想和小米之间的这场全球「抢三」争夺战将会趋于白热化。雷军近日也对媒体坦言，说小米的压力源于三个问题，第一个是产能问题，第二个问题不断扩产以后风险越来越大，如何保证产品品质;第三个问题，是怎幺精準预测销量，因为小米利润非常薄，随着小米的品类增多，有关各制式各型号，怎幺能提高库存周转是个关键问题。

小米如何解决好这三大问题，把自己规划清晰的生态建设真正做满，可能是未来数年间中国网路科技业最大的看点之一。

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